La agencia calificadora Fitch Ratings elevó la nota IDR de largo plazo en moneda local y extranjera de Petróleos Mexicanos (Pemex) a ‘BB+’ desde ‘BB’, con una perspectiva estable. Este ajuste refleja un cambio relevante en la percepción de riesgo sobre la petrolera estatal, impulsado por el decidido respaldo del gobierno mexicano.
Rescate Financiero y Reformas Clave
La mejora de la calificación se produce tras la culminación exitosa de una oferta pública de adquisición por $9,900 millones de dólares en ocho series de valores, una operación que fue respaldada financieramente por el gobierno de la presidenta Claudia Sheinbaum a través de la Secretaría de Hacienda.
Fitch Ratings fundamentó su decisión en dos pilares:
- Operación Exitosa: El apoyo gubernamental fue determinante para que Pemex mejorara su perfil de deuda y su posición crediticia.
- Reforma Legislativa: La agencia destacó las recientes reformas que permiten a Pemex compartir el techo de deuda con la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP). Estos cambios buscan abordar de manera significativa el apalancamiento y el costo de financiamiento de la compañía.
La perspectiva estable sugiere que Fitch no anticipa variaciones significativas en la calificación de Pemex en el corto y mediano plazo, siempre y cuando se mantenga el actual nivel de respaldo gubernamental y disciplina financiera.
Estrategia: Menos Exportación, Más Refinación
A pesar de la mejora crediticia, Pemex sigue enfrentando desafíos operativos y financieros, aunque avanza en su estrategia de soberanía energética:
- Caída en Exportaciones: Las exportaciones de crudo cayeron casi 17% en agosto respecto a julio, situándose en 500,203 barriles por día (bpd). Esta tendencia es intencional, respondiendo a la estrategia de procesar internamente una mayor proporción del crudo para satisfacer la demanda nacional de combustibles. Pemex proyecta reducir las exportaciones a 487,900 bpd para 2026 y a 393,100 bpd para 2035.
- Aumento en Refinación: Durante agosto, las siete refinerías de Pemex en México procesaron en conjunto 1.05 millón de bpd, un aumento de casi 3% frente a julio. Esto ocurre pese al ajuste en la capacidad instalada de refinación, y con la nueva refinería Olmeca aún sin alcanzar su objetivo de 340,000 bpd.
La petrolera estatal mantiene elevadas deudas financieras y con proveedores, pero las autoridades han asegurado que están gestionando activamente estos compromisos.